El mercado estadounidense espera nuevas ofertas públicas iniciales de empresas tecnológicas, con Anthropic y OpenAI entre las candidatas más observadas. Ambas necesitan grandes volúmenes de capital para financiar infraestructura, capacidad de procesamiento y desarrollo de modelos de inteligencia artificial

Anthropic acelera su llegada a Wall Street

Anthropic, creadora de los modelos Claude, ya presentó la documentación para avanzar con su IPO. La operación podría concretarse en noviembre, posiblemente durante la semana de Acción de Gracias

El objetivo sería colocar acciones por US$100.000 millones y alcanzar una valuación total de US$2 billones. De concretarse, la operación superaría el récord establecido por SpaceX

La compañía registra un fuerte crecimiento, aunque todavía no genera ingresos suficientes para alcanzar la rentabilidad. Sus inversiones en cómputo llegaron a US$7300 millones durante 2025 y mantiene compromisos de gastos e inversiones para los próximos diez años

OpenAI posterga su debut bursátil

OpenAI, la empresa dirigida por Sam Altman y creadora de ChatGPT, decidió postergar su salida a bolsa. El estreno quedaría para el primer trimestre de 2027, a la espera de condiciones de mercado más favorables y de mejoras en el de seguridad de sus modelos

Según las últimas rondas de inversión, la valuación previa a una eventual salida bursátil alcanza los US$852.000 millones

El antecedente reciente de SpaceX

SpaceX marcó el antecedente más relevante. Después de 24 años como empresa privada, debutó en Wall Street el viernes 12 de junio y recaudó más de US$75.000 millones, por encima del récord que la petrolera Aramco mantenía desde 2019

Su recorrido posterior reflejó la volatilidad de este tipo de operaciones: en apenas tres ruedas llegó a US$225, luego cayó por debajo del precio de colocación a comienzos de agosto y más tarde se recuperó hasta ubicarse cerca de US$170

Por qué las compañías buscan capital público

Una IPO permite obtener financiamiento a cambio de una participación accionaria, sin asumir una obligación de deuda. Para las empresas de inteligencia artificial, esta alternativa resulta especialmente atractiva por el costo de comprar chips especializados y mantener los servidores necesarios para operar sus modelos

El mercado público también amplía la base de inversores y transforma las acciones cotizadas en una herramienta para realizar adquisiciones y retener talento. La contracara es la exposición permanente a la valoración diaria del mercado

La llamada ventana de mercado también es determinante. Las salidas a bolsa se aceleran cuando existe mayor apetito por el riesgo, pero pueden frenarse rápidamente si un debut decepciona. Como referencia, siete de las diez mayores IPO de Estados Unidos tuvieron un rendimiento inferior al índice S&P 500 durante su primer año

Para Anthropic y OpenAI, el acceso a Wall Street podría resolver necesidades de financiamiento y liquidez, aunque también las sometería a un escrutinio constante. En ese contexto, el precio de entrada será tan importante como el potencial de crecimiento de cada negocio