El Gobierno prepara un proyecto de ley destinado a profundizar la desregulación del mercado de capitales. La iniciativa será enviada al Congreso en las próximas semanas e incluirá cambios en las garantías, los pagarés, las facturas de crédito, los cupones de tarjetas y los planes de ahorro

La propuesta tiene dos objetivos centrales: reducir la complejidad de las operaciones y fortalecer los mecanismos que permiten obtener financiamiento

Más bienes como respaldo de créditos

Uno de los principales cambios alcanzará al régimen de warrants. El proyecto ampliaría el conjunto de bienes que pueden utilizarse como garantía, más allá de los productos agrícolas que concentran actualmente el mecanismo

También se eliminarían algunas exigencias que encarecen las operaciones, como la contratación obligatoria de seguros y el remate público de determinados bienes. La intención es que las partes puedan acordar con mayor libertad qué activos utilizar como respaldo

La reforma permitiría, además, utilizar cosechas futuras como garantía. Entre los ejemplos mencionados aparece una producción de soja todavía no levantada. El mecanismo fue comparado con la Cédula de Producto Rural de Brasil, que representa el 38% del crédito agropecuario de ese país

Un registro federal para las prendas

El proyecto contempla la creación de un Sistema Federal de Registro de Garantías, con un registro centralizado de prendas administrado por el Banco Central

El sistema permitiría constituir una prenda sin depender necesariamente de la intervención del Ministerio de Justicia y consultar si un bien ya fue afectado como garantía

También se habilitarían segundas y terceras prendas sin autorización del primer acreedor, además de ampliar el universo de bienes que pueden ser prendados

Otro cambio modificaría la ejecución de las garantías prendarias. Los bancos dejarían de tener la exclusividad legal para llevar adelante ese procedimiento, que podría quedar en manos de otros participantes con el objetivo de acelerar la recuperación de los activos

Pagarés, facturas y cupones de tarjeta

La iniciativa trasladaría al marco legal algunas modificaciones que ya habían sido impulsadas mediante normas reglamentarias para ampliar las operaciones respaldadas por pagarés y letras de cambio. También podrían utilizarse bienes físicos y distintas modalidades de pago

En el caso de la factura de crédito electrónica MiPyME, la propuesta busca reducir la cantidad de intermediarios que participan del proceso. El objetivo es que las pequeñas y medianas empresas puedan acceder de forma más directa a los mercados autorizados y afrontar menores costos

El Banco Central también impulsa cambios para que los cupones de tarjetas de crédito puedan convertirse en títulos valores electrónicos negociables. De ese modo, los comercios podrían vender o negociar esos activos en el mercado sin quedar necesariamente vinculados a una única entidad bancaria

Cambios en los planes de ahorro

La reforma incluiría modificaciones para los planes de ahorro y capitalización utilizados, entre otros casos, por las automotrices para financiar vehículos en cuotas

La propuesta derogaría el régimen específico de registración y autorización ante la Inspección General de Justicia. Los contratos quedarían alcanzados por las reglas generales del Código Civil y Comercial, mientras que los conflictos con consumidores seguirían bajo las normas de Defensa del Consumidor

La agenda de la Comisión Nacional de Valores

La Comisión Nacional de Valores considera que el proyecto continuará el proceso de actualización regulatoria iniciado por el organismo, que incluyó cambios normativos y la eliminación de disposiciones consideradas obsoletas

Entre los temas previstos para los próximos meses figuran la puesta en marcha del Fondo de Asistencia Laboral en noviembre, el impacto de la ley de Inocencia Fiscal II y la salida al mercado del primer ETF local, diseñado para replicar el índice Merval

El organismo también defendió la eliminación del cheque como medio de cobro y pago en cuentas comitentes. Según explicó, la medida buscó modificar prácticas de las sociedades de bolsa y no crear nuevos impuestos

La Comisión Nacional de Valores sostuvo que el mercado creció al doble, sin contabilizar los títulos públicos, mientras que el mercado secundario alcanzó un volumen una vez y media superior al registrado al inicio del proceso. El objetivo oficial es ampliar los negocios, reducir los riesgos sistémicos y promover una mayor participación de los operadores