Los primeros seis meses del año tensionaron una de las principales expectativas asociadas al programa libertario: que la estabilización económica derivaría en mayor prosperidad antes de las elecciones de 2027
La inflación volvió a acelerarse durante el primer trimestre y, en abril, ya había superado la meta prevista para todo 2026. En agosto, el índice de precios acumuló un alza del 20,3% y duplicó la proyección inicial del 10,1%, aunque ese mes registró una variación del 1,7%, la más baja en 14 meses
Precios y salarios, todavía en tensión
El Gobierno estima que la inflación terminará el año en 29%, apenas un punto por debajo del registro de 2025. Para 2027 proyecta una suba anual del 18%
El avance de los precios afectó los ingresos. Durante el primer semestre, la inflación fue del 20,3%, mientras que el Índice de Salarios del Indec mostró una mejora del 18,5%. En el caso de los salarios formales privados y públicos, los datos del SIPA reflejaron una caída real del 3,4% entre diciembre de 2025 y junio
El ingreso medio del período quedó 1% por debajo del registrado tanto en el primer como en el segundo semestre de 2025. La medición salarial incluye una fuerte incidencia de los trabajadores informales, cuyos datos presentan varios meses de demora
Los jubilados que cobran el haber mínimo recibieron un reajuste semestral del 15,2%, debido a que el bono no se actualizó. En términos reales, perdieron 1,37% durante esos seis meses. Para el resto de los jubilados, la mejora real fue del 1,28%
La pobreza volvería a subir
El dato oficial de pobreza del primer semestre se conocerá el próximo 24. Las estimaciones que maneja el Gobierno anticipan un aumento de entre dos y tres puntos respecto del 28,2% registrado al cierre del año pasado
Ese incremento implicaría que unas 1,7 millones de personas pasaron a estar bajo la línea de pobreza durante el semestre y casi tres millones desde el último trimestre de 2025
El resultado acumulado de la gestión cambia según el punto de comparación. Si se considera la situación heredada y las primeras medidas de estabilización, la cantidad de personas que dejaron la pobreza puede calcularse en 12,9 millones o en 2,2 millones. Aun con el deterioro reciente, el saldo neto continúa siendo positivo, aunque el índice sigue por encima del nivel de 2017
Más desempleo y empleo de menor calidad
La desocupación del segundo trimestre subió de 7,6% a 7,9% interanual. Para el Gobierno, la variación no representa un cambio significativo y permanece por debajo del promedio histórico argentino, estimado en 9%
El aumento de la cantidad de desocupados se explica principalmente porque más personas comenzaron a buscar trabajo sin conseguirlo, y no tanto por una caída del empleo total
Al mismo tiempo, se profundizó la transformación del mercado laboral: crecen el cuentapropismo y la informalidad, mientras el empleo formal acumula 13 meses consecutivos de retroceso. El resultado es una mayor disponibilidad de puestos de menor calidad y, probablemente, con remuneraciones más bajas
También persiste un problema previsional: un monotributista necesita 40 años de aportes para alcanzar una jubilación mínima
Actividad e inversión, con señales contradictorias
El producto bruto interno cayó 0,6% en términos desestacionalizados durante el segundo trimestre de 2026. La baja fue menor a la anticipada después de la contracción del 0,9% registrada por el EMAE
El consumo privado disminuyó y la inversión acumuló su quinta caída consecutiva, pese al régimen de incentivos para grandes inversiones, la apertura comercial y la reducción de impuestos
Desde el máximo alcanzado en 2022, las exportaciones aumentaron 25%, mientras que la inversión retrocedió 18%. Además, la previsión oficial de crecimiento del PBI para este año pasó de 5% a 3% en el proyecto de presupuesto 2027
El desempeño es dispar entre sectores. La energía, el campo y la economía del conocimiento avanzan a mayor ritmo, mientras la industria, los hoteles y los restaurantes se encuentran entre las actividades que no muestran crecimiento anual
El Gobierno apuesta a una recuperación
La administración nacional sostiene que los resultados más débiles corresponden a una etapa ya superada y que la economía mejorará progresivamente. Su escenario contempla una inflación promedio del 21,1% en 2027 y aumentos salariales del 25,4%
También atribuye parte de la lectura negativa a la volatilidad de los indicadores desestacionalizados, que utilizarían ponderadores considerados antiguos en medio de una transformación estructural. Por eso, los economistas vinculados al oficialismo priorizan los datos anuales y la tendencia ciclo, ambos positivos
La expectativa oficial es que el régimen de incentivos, el plan vial y el crecimiento de las exportaciones impulsen la inversión. La leve recuperación de la confianza del consumidor es presentada como una primera señal favorable
El Gobierno defiende el superávit fiscal como el eje de su estrategia y sostiene que la economía habría enfrentado una crisis mayor con el actual aumento del petróleo y las tasas internacionales, las más elevadas en tres décadas
El desafío será determinar si la continuidad del rumbo logra sostener la recuperación antes de que la presión sobre los ingresos y la paciencia social vuelvan a pesar sobre las expectativas electorales