Un mes con presión estacional

Después de haber bajado en junio al 1,9%, por primera vez en diez meses por debajo del 2%, la inflación de julio habría mostrado un pequeño rebote. Las proyecciones de distintas consultoras la ubican entre 1,8% y 2,1%, en un mes atravesado por las vacaciones de invierno y por el traslado parcial de la depreciación del tipo de cambio a los precios de los alimentos

Si ese rango se confirma, se cortaría la racha de desaceleración que venía sosteniéndose desde hace tres meses. Aun así, la mayoría de los economistas espera que la tendencia de fondo vuelva a afirmarse en el segundo semestre, con subas mensuales por debajo del 2%

Alimentos, turismo y regulados marcaron el pulso

María Castiglioni, de CyT Asesores Económicos, estimó una suba mensual de 1,9% para el Gran Buenos Aires. Según su medición, alimentos y bebidas avanzaron 1,6%, por debajo del promedio general, ayudados por la baja en frutas. También señaló que indumentaria cayó por las liquidaciones de temporada

En su lectura, julio mostró más movimiento en la inflación núcleo y en los componentes estacionales, mientras que los precios regulados tuvieron una evolución más moderada. Además, calculó que la variación interanual del IPC nacional se mantendría en 33,5%, el mismo nivel que en junio

EcoGo proyectó una inflación general cercana al 2,1%. En alimentos, estimó un alza de 2% para lo consumido en el hogar y de 1,8% al sumar lo consumido fuera del hogar. La consultora destacó que la estabilidad en los rubros más volátiles y la baja en indumentaria ayudaron a contener el índice

Julián Neufeld, de la Fundación Libertad y Progreso, también vio un cierre en 2,1%. Explicó que el impulso vino, sobre todo, del mayor gasto en bienes vinculados con las vacaciones de invierno y de la suba de alimentos y bebidas no alcohólicas, asociada al tipo de cambio

Empiria, por su parte, calculó 1,9% para julio, dentro de un rango de 1,8% a 2%. Mateo Borenstein sostuvo que el techo hacia adelante podría quedar en 2% y que hacia fin de año se verían variaciones más cerca del 1% que del 2%

También Abeceb estimó 1,9%, con la posibilidad de que el mes cierre en torno del 2% si la temporada invernal pesa más de lo previsto. Elisabet Bacigalupo remarcó que la desaceleración de la inflación núcleo no se reflejaría por completo en el índice general por la incidencia del turismo, los regulados y algunos alimentos

Analytica proyectó 2% y señaló una aceleración en alimentos y bebidas sin compensación en otros rubros. Econviews ubicó la suba también en 2%, con presión de turismo, transporte y recreación, además de un alza en alimentos y en precios regulados

Equilibra fue algo más optimista: calculó 1,8%, una baja de 0,1 punto respecto de junio. Su informe destacó que la inflación núcleo fue de 1,7% y que la subyacente descendió a 1,9%

La desinflación seguiría en marcha

Más allá de la pausa que podría mostrar julio, las consultoras coinciden en que el proceso de desinflación no estaría agotado. La expectativa predominante es que, una vez pasado el efecto estacional del invierno, los próximos meses vuelvan a ubicarse por debajo del 2% mensual

El dato oficial se conocerá el jueves 13 y definirá si julio solo marcó un freno transitorio o si efectivamente interrumpió la secuencia de bajas registrada en el trimestre anterior