El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantiene abierta la posibilidad de elevar su tasa de interés de referencia en los próximos meses. La decisión dependerá de la evolución de la inflación, la actividad económica y los efectos que genere el fenómeno El Niño

El presidente del BCRP, Julio Velarde, explicó que el Directorio aún no ha definido un cambio y que aguardará la información disponible durante las próximas semanas. La entidad conserva la tasa en 4,25% desde septiembre de 2025

El Niño será un factor clave

Velarde indicó que el comportamiento del fenómeno climático tendrá un peso importante en la evaluación de la política monetaria. El banco central analiza los datos económicos y no ha descartado un incremento de la tasa durante los próximos meses

En sus reuniones de julio, agosto y septiembre de 2026, el Directorio decidió mantener el indicador en 4,25%, pese a las variaciones observadas en algunos componentes de los precios

Inflación y expectativas bajo seguimiento

El BCRP observa especialmente las expectativas de inflación, debido al riesgo de que un eventual choque de oferta afecte las previsiones de precios

En agosto, la inflación mensual fue de 0,07%, mientras que el indicador sin alimentos y energía aumentó 0,02%. La inflación interanual pasó de 4,1% en julio a 4,4% en agosto

El incremento interanual estuvo relacionado principalmente con un efecto base, debido a la inflación mensual negativa registrada en agosto del año anterior, y con el impacto previo del aumento de los combustibles sobre los costos de transporte

Las expectativas de inflación a 12 meses subieron de 3,0% a 3,1%, ligeramente por encima del límite superior del rango meta. En contraste, la inflación sin alimentos y energía bajó de 4,6% a 4,5%

Demanda interna conserva dinamismo

Velarde también destacó la fortaleza de la demanda interna, el crecimiento del empleo y el aumento de los ingresos. Según explicó, estas condiciones podrían contribuir a que un choque de oferta tenga efectos sobre las expectativas de inflación

El BCRP prevé que la inflación interanual y la inflación sin alimentos y energía regresen al rango meta y se aproximen al 2% una vez que se disipen los factores que presionaron los precios

Los indicadores adelantados mostraron un desempeño favorable de la economía hasta agosto. Los índices de situación actual de la encuesta del BCRP mejoraron frente al mes previo, mientras que las expectativas continuaron en terreno optimista, aunque con menor intensidad

Persisten riesgos externos

El escenario económico aún enfrenta riesgos vinculados con la volatilidad de los mercados financieros, los precios internacionales del petróleo y las tensiones geopolíticas y comerciales

Pese a estas amenazas, los términos de intercambio continúan favoreciendo a la economía peruana