La última semana dejó una señal mixta para la economía de Estados Unidos: la inflación mostró una desaceleración moderada en julio, pero el gasto de los consumidores también se enfrió, en un contexto de precios todavía elevados y mayores costos de financiamiento

La inflación baja un cambio, pero sigue alta

Los precios al consumidor subieron 3,4% interanual en julio, por debajo del 3,5% de junio. En la comparación mensual, el aumento fue apenas de 0,1%. La inflación subyacente también mostró una leve moderación

Aun así, el nivel general de precios sigue por encima del registrado antes de que comenzara el conflicto con Irán, cuando la inflación era de 2,4%. La Reserva Federal mantiene sin cambios su tasa de referencia, en torno al 3,6%, aunque la decisión más reciente dejó una votación dividida

El consumo retrocede

Las ventas minoristas cayeron 0,6% en julio, el mayor retroceso desde mayo de 2025, después del impulso que había dejado la temporada de devoluciones impositivas. Si se excluyen estaciones de servicio y concesionarias, las ventas bajaron 0,2%

La señal preocupa porque sugiere que los hogares están moderando el gasto justo cuando los precios de bienes y servicios siguen presionando el presupuesto familiar

La vivienda sigue frenada

Las ventas de viviendas usadas bajaron 1,7% en julio, a una tasa anual ajustada de 4,06 millones de unidades. Los precios, en cambio, continuaron subiendo: el valor medio de venta llegó a 434.100 dólares, un alza de 2% frente al mismo mes del año anterior

Las hipotecas también siguen pesando. La tasa fija a 30 años cedió levemente a 6,67%, desde 6,69% la semana previa, aunque permanece por encima del 6,58% de hace un año. La tasa a 15 años quedó en 5,96%

Señales de alivio en la inflación mayorista y el empleo

La inflación mayorista avanzó 4,7% interanual en julio, frente al 5,5% de junio, y quedó sin cambios en el mes. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo subieron a 209.000, pero siguen en niveles históricamente bajos, mientras la tasa de desempleo se mantiene en 4,1%

En conjunto, los datos describen una economía que todavía resiste, aunque con menos impulso en el consumo y más presión para quienes enfrentan alquileres, servicios y otros gastos básicos

Los mercados toman nota

Wall Street se movió cerca de máximos históricos pese a las cifras débiles de consumo. El S&P 500 casi no registró cambios, mientras que el Dow Jones y el Nasdaq cerraron levemente en baja

Para los mercados, una economía más fría puede reducir la probabilidad de nuevas subas de tasas. Pero ese alivio convive con el riesgo de un crecimiento más lento y una inflación que todavía no cede por completo