El riesgo país argentino subió 63 puntos y alcanzó los 915 puntos básicos, su máximo del año y el nivel más elevado desde octubre de 2025

El deterioro se extendió a casi todos los bonos soberanos. Entre los títulos bajo legislación local, el AL30D cayó 1,23%, hasta US$51,85; el AL35D bajó 1,83%, hasta US$63,82; y el AL41D retrocedió 1,92%, hasta US$59,63

También descendieron los bonos regidos por legislación extranjera. El GD30 perdió 1,56% y quedó en US$53,54; el GD35 cedió 2,05%, hasta US$68,13; el GD41D retrocedió 2,5%, hasta US$63,90; y el GD46D encabezó las bajas, con una caída de 3,41%, hasta US$58,05

Un escenario internacional adverso

La presión sobre los activos argentinos se produjo en un contexto global desfavorable para los mercados emergentes. El instrumento EMB cayó 0,5%, mientras que la tasa de los bonos del Tesoro estadounidense descendió hasta 4,84%

La dinámica responde a un mayor rechazo de los inversores hacia los activos considerados riesgosos. En ese escenario, la deuda argentina resulta especialmente vulnerable

El deterioro se aceleró desde octubre

El riesgo país había cerrado septiembre en 607 puntos básicos y terminó octubre en 787 unidades, luego de aumentar casi 30% durante ese mes. Con el avance registrado en las primeras ruedas de noviembre, acumuló otros 128 puntos, equivalentes a una suba adicional de 16,3%

El indicador refleja el rendimiento extra que los inversores exigen para conservar bonos argentinos frente a títulos comparables del Tesoro de Estados Unidos. Cuando los precios de los bonos soberanos bajan y sus rendimientos suben, el riesgo país tiende a aumentar

Compras oficiales y vencimientos de deuda

En el mercado también llamaron la atención los movimientos de los bonos en pesos. Los títulos ajustados por inflación y los bonos duales de mayor plazo subieron hasta 4,3%, con operaciones por más de $3 billones, frente a un volumen habitual cercano a $1 billón

Operadores atribuyeron ese comportamiento a compras oficiales por unos $2 billones, aunque no se confirmó qué organismo habría intervenido. La operación habría buscado sostener los precios de los títulos y reducir sus rendimientos antes de la próxima licitación del Tesoro

El Gobierno enfrenta vencimientos por unos $40 billones durante el mes, que podrían disminuir mediante canjes de deuda. La inyección de pesos coincidió con una baja de las tasas de caución: pasaron de superar el 30% anual a cerrar cerca del 22%

Menor margen para recuperar el financiamiento

La suba del riesgo país aleja la posibilidad de que la Argentina vuelva a financiarse en los mercados internacionales a tasas sostenibles. En 2027 deberá refinanciar vencimientos por US$25.000 millones, en un año atravesado además por elecciones presidenciales y legislativas

El nivel del indicador también aumenta la presión sobre el Banco Central para acumular dólares. La entidad compró US$1395 millones en octubre, el mayor monto de los últimos tres meses, pero en el inicio de noviembre adquirió apenas US$9 millones y pasó dos días sin intervenir en el mercado

Las dudas sobre la continuidad del programa económico y una eventual reelección de Javier Milei llevaron a los inversores a exigir un mayor rendimiento por los bonos argentinos y a trasladarse hacia activos considerados menos riesgosos