Una señal de alarma en los mercados
La combinación de una deuda pública estadounidense en niveles récord y el anuncio de recompras de bonos de largo plazo volvió a mover a los inversores hacia activos de menor riesgo
Ese giro se reflejó en una nueva búsqueda de refugio, impulsada por la preocupación sobre la sostenibilidad fiscal de EE.UU. y por la debilidad del dólar
El oro recupera protagonismo
El 24 de agosto, el precio del oro superó los US$4.700 por onza y alcanzó su nivel más alto desde mediados de mayo. Entre el 20 y el 24 de ese mes, el metal avanzó alrededor de 5,3%
Analistas de materias primas de UBS sostienen que la suba de la deuda y la debilidad cambiaria están detrás del movimiento y estiman que el oro podría llegar a US$5.400 por onza en los próximos 12 meses
Efecto arrastre sobre otros activos
La preferencia por resguardar valor también alcanzó al bitcoin. Desde el 19 de agosto, la criptomoneda subió más de 23% y llegó a rozar los US$80.000, un nivel no visto desde mediados de mayo
En paralelo, la soja y el trigo registraron fuertes avances en Chicago, en medio de compras de China y de la incertidumbre por el clima de la próxima campaña
Impacto posible en la Argentina
La Argentina podría beneficiarse de precios externos más altos para el oro y los granos, pero también enfrentar costos financieros mayores si la aversión al riesgo se extiende
En los mercados emergentes, este tipo de corrimiento suele elevar los rendimientos y ampliar los diferenciales, lo que complica el acceso al crédito y reduce la liquidez disponible
Un contexto de mayor fragilidad
La lógica de “reducir riesgo” gana fuerza cuando aumentan las dudas sobre la política fiscal de Washington. En ese clima, los capitales salen de activos percibidos como más expuestos y se concentran en alternativas más defensivas
La duda de fondo es cuánto puede durar este movimiento. Para algunos analistas, el deterioro fiscal estadounidense no es un episodio pasajero, sino una señal de mayor fragilidad para el sistema financiero global