Pampa Energía avanza en la búsqueda de un préstamo por hasta US$1600 millones para financiar la construcción de su nueva planta de urea en Bahía Blanca. El proyecto, estimado en US$2700 millones, será la mayor inversión en la historia de la compañía
La meta es cerrar el financiamiento antes de fin de año. La estructura que se analiza incluye un esquema de project finance con modalidad A/B loan, con participación de IFC y BID Invest del lado de los prestamistas. Santander actúa como asesor financiero de la operación
Dos caminos en evaluación
Las conversaciones con los organismos multilaterales avanzan más lento de lo previsto, por lo que la empresa también mantiene abierta la alternativa de un préstamo sindicado con bancos privados
En un A/B loan se combinan fondos de organismos multilaterales con capital de bancos e inversores privados. En un préstamo sindicado, en cambio, varias entidades financieras privadas se unen para otorgar el crédito
La definición todavía no está tomada y las negociaciones siguen abiertas
El proyecto industrial
La planta, llamada Fértil Pampa, se construirá en Ingeniero White, dentro del polo industrial de Bahía Blanca. Tendrá capacidad para producir 2,1 millones de toneladas anuales de urea granulada y prevé iniciar operaciones hacia fines de 2029
El complejo incluirá una planta de amoníaco, dos líneas de producción de urea granulada, silos, infraestructura para despacho por camión y por vía marítima, una planta de desalinización y nueva infraestructura portuaria
La ejecución estará a cargo de Tecnimont, del grupo italiano Maire, y de la constructora argentina Sacde. La tecnología será provista por Stamicarbon y KBR
Más deuda, menos capital propio
Pampa ya había anticipado que apuntaba a financiar alrededor del 60% del proyecto con deuda y el 40% restante con capital propio. Sobre una inversión de US$2700 millones, esa proporción equivale a unos US$1620 millones, muy cerca del monto que hoy busca
La compañía también había señalado que la estructura sería un project finance con recurso limitado y que avanzaba con la debida diligencia y la negociación de términos
Un negocio ligado a Vaca Muerta
El emprendimiento marca la entrada de Pampa Energía en un nuevo negocio, con la intención de transformar gas natural de Vaca Muerta en un producto de mayor valor agregado. La empresa estima que la planta podría generar cerca de US$1000 millones por año entre sustitución de importaciones y exportaciones
Brasil aparece como el principal mercado externo potencial, en un contexto en el que importa entre siete y ocho millones de toneladas de urea por año
Durante la construcción se prevé la creación de más de 3500 empleos directos y, una vez en marcha, alrededor de 300 puestos permanentes. El proyecto ya cuenta con aprobación para ingresar al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones
El cierre del financiamiento quedó así como la pieza decisiva para avanzar con la mayor apuesta industrial de Pampa Energía