Un cambio institucional de fondo

La reforma de la Carta Orgánica del Banco Central se perfila como uno de los próximos pasos económicos del Gobierno. Para Luciano Laspina, el debate no se limita a una modificación legal: apunta a corregir una debilidad histórica de la Argentina, la posibilidad de que la autoridad monetaria financie al Estado con emisión

El director ejecutivo de CIPPEC y exdiputado nacional consideró que ese mecanismo estuvo detrás de buena parte de los procesos inflacionarios del país y remarcó que la independencia del Banco Central es una condición central para consolidar la estabilidad de precios

"Argentina tiene una historia muy triste de déficit fiscales financiados con endeudamiento y finalmente con emisión monetaria. Le hemos quitado trece ceros a la moneda por culpa de ese proceso", afirmó

La regla que quiere cerrar la puerta a la emisión

Según Laspina, la iniciativa busca prohibir de manera más estricta la asistencia al Tesoro, fortalecer la autonomía de la entidad y establecer responsabilidades más severas para quienes incumplan esas normas

En su visión, el objetivo es "la prohibición absoluta del financiamiento al Tesoro, preservar el valor de la moneda, mayor independencia y responsabilidades más severas"

También señaló que la Argentina no avanzó en una transformación que sí concretaron la mayoría de los países de América Latina tras sus crisis inflacionarias. A su entender, esas economías blindaron la independencia de sus bancos centrales y limitaron el uso de la emisión para financiar al Estado

"Los países que lograron grabar en piedra la prohibición de financiar al fisco y tener un banco central independiente derrotaron la inflación. Fueron prácticamente todos los países de Latinoamérica, con excepción de Argentina", sostuvo

Perú y Brasil, los ejemplos que citó

Para marcar esa diferencia, mencionó el caso de Perú, donde la inestabilidad política no impidió sostener una política monetaria consistente gracias a la autonomía del Banco Central

"Perú es un caos político absoluto, pero blindó la independencia del Banco Central. Eso permitió que un presidente de izquierda nombrara a un banquero de derecha y que la institución siguiera funcionando al margen de los cambios de gobierno", explicó

También destacó a Brasil como otro caso en el que la credibilidad monetaria se fortaleció cuando Luiz Inácio Lula da Silva decidió respetar la autonomía de la autoridad monetaria pese a sus diferencias con su conducción

Sin embargo, advirtió que replicar ese esquema en la Argentina exigirá consensos políticos duraderos. "No está en nuestro ADN institucional aceptar naturalmente que el Banco Central tenga independencia", señaló

Más poder para la institución y menos margen para la política

Entre los cambios más relevantes, Laspina mencionó que el presidente del Banco Central seguiría siendo designado por propuesta del Poder Ejecutivo y aprobación del Senado, pero su remoción requeriría un juicio político

La intención, dijo, es proteger a la autoridad monetaria de presiones circunstanciales. "La idea es darle independencia al presidente del Banco Central para que nadie pueda apretarlo desde la política", sostuvo

Además, defendió la incorporación de sanciones para quienes violen la prohibición de financiar al Tesoro mediante emisión. A su juicio, eso eleva el costo institucional de cambiar las reglas y obliga a cualquier intento de volver a emitir para cubrir el gasto a pasar por el Congreso

"Es probablemente el punto más importante de la reforma, porque vuelve mucho más difícil cambiar estas reglas por otra vía. Si alguien quiere imprimir dinero para financiar al fisco, tendrá que asumir esa responsabilidad y discutirlo en el Congreso", afirmó

Credibilidad y desinflación

Laspina también sostuvo que la reforma debería mejorar la credibilidad de la política económica. Cuanto más difícil sea recurrir al Banco Central para cubrir el gasto público, mayor será la previsibilidad sobre el rumbo monetario, afirmó

"Esto debería acelerar la reducción de la inflación porque aumenta la credibilidad. Tener reglas claras hace que el horizonte también sea más claro", dijo

En esa línea, planteó que la nueva estructura institucional no resolverá por sí sola los problemas de fondo de la economía argentina, pero sí puede convertirse en una barrera para que la emisión vuelva a usarse como respuesta a los desequilibrios fiscales

"Si el Estado tiene un problema de financiamiento, tiene que resolverlo reduciendo el déficit o consiguiendo crédito. No puede volver a hacerlo emitiendo dinero", concluyó