Anthropic avanza con los preparativos para una posible oferta pública inicial que podría convertirse en una de las mayores de la historia, mientras su director ejecutivo, Dario Amodei, pide mayores controles sobre el desarrollo de la inteligencia artificial

La compañía, creadora del chatbot Claude, podría presentar en las próximas semanas los documentos financieros de la operación. Si el cronograma se mantiene, sus acciones comenzarían a cotizar en noviembre, aunque la fecha todavía puede cambiar debido a la volatilidad del mercado y al ánimo de los inversores

Una valuación impulsada por el crecimiento

Anthropic espera superar los US$100.000 millones de ingresos anuales este año, frente a los US$65.000 millones registrados en julio. La evolución de esas cifras alimenta las expectativas de una valuación cercana a los US$2 billones

La eventual cotización permitiría a la empresa obtener capital para afrontar los elevados costos informáticos que exige entrenar y operar sus modelos de IA. Los inversores estiman que Anthropic contará con unos cinco gigavatios de capacidad de procesamiento para finales de este año y que duplicará aproximadamente esa capacidad para finales de 2027, en un nivel similar al de OpenAI

En los últimos días, la compañía reunió en San Francisco a unos 100 inversores de firmas de capital de riesgo durante un encuentro dedicado a sus productos y tecnología. Jared Kaplan, Ben Mann y Boris Cherny ofrecieron presentaciones junto con Andrej Karpathy, investigador y cofundador de OpenAI que se incorporó a Anthropic este año

Además, ejecutivos y banqueros de la empresa, entre ellos Amodei y el director financiero Krishna Rao, mantuvieron reuniones con potenciales participantes de la oferta. Los encuentros se concentraron especialmente en grandes inversores y accionistas actuales, mientras algunos fondos más pequeños todavía esperan acceder a la dirección

La apuesta por Claude y la competencia internacional

Durante esas conversaciones, Anthropic destacó sus avances en investigación biológica y el potencial de la IA para contribuir al tratamiento de enfermedades. La empresa también buscó restar importancia a la competencia de modelos de código abierto más económicos desarrollados en China

La compañía sostiene que solo una proporción reducida de las empresas depende de ese tipo de sistemas. Sus inversores consideran que Anthropic puede seguir expandiéndose incluso si se ralentiza el desarrollo de algunas tecnologías, tal como planteó Amodei

La mayor parte de los ingresos proviene de la venta de Claude a clientes corporativos, un mercado que todavía se encuentra en las primeras etapas de adopción. Esa base comercial es uno de los argumentos utilizados para sostener que el negocio puede crecer aun bajo un enfoque más prudente en materia de seguridad

El desafío de combinar seguridad y crecimiento

La posible salida a bolsa también expone a Anthropic a interrogantes legales y de gobierno corporativo. Las advertencias de Amodei sobre los riesgos de la IA podrían aumentar la responsabilidad de la empresa si un agente autónomo provoca daños o deriva en un litigio, especialmente porque ese tipo de riesgos suele quedar fuera de las coberturas tradicionales

El pedido de moderar el ritmo de desarrollo llegó después de que un exinvestigador de Anthropic estimara en más de 10% la probabilidad de que la IA provocara la extinción de la humanidad en el plazo de una década

“Según mi experiencia, es algo parecido al riesgo político; los inversores simplemente lo asimilan y lo gestionan”, afirmó Craig Coben, exresponsable global de mercados de capitales de renta variable de Bank of America

La cotización obligaría además a Amodei a equilibrar la seguridad de los modelos avanzados con las presiones de los accionistas públicos, que suelen exigir un crecimiento sostenido. Algunos inversores creen que ambos objetivos pueden alcanzarse al mismo tiempo

Más transparencia, aunque con límites

Brad Gerstner, de Altimeter Capital, sostuvo el 12 de septiembre que Anthropic saldrá a bolsa y consideró que una empresa pública puede aportar mayor transparencia, supervisión y rendición de cuentas al sector

Como sociedad cotizada, Anthropic debería divulgar más información sobre sus operaciones y sus finanzas. La distribución de acciones también podría ampliar la participación en los beneficios asociados al desarrollo de la IA

Sin embargo, Jesse Fried, profesor de derecho de la Universidad de Harvard especializado en el gobierno corporativo de Anthropic, advirtió que la transparencia tendría límites. La compañía todavía podría mantener en reserva información sobre sus investigaciones y procesos internos

OpenAI, en tanto, eligió un calendario diferente y postergó su posible salida a bolsa hasta 2027. La empresa analiza fortalecer sus finanzas y alcanzar una valuación de US$1 billón, mientras mantiene conversaciones privadas con inversores sobre una valuación de US$1,5 billones

Ese retraso podría incentivar a Anthropic a avanzar antes de que nuevas regulaciones modifiquen las condiciones del sector. “Si puedes obtener tu valoración, yo diría que aproveches la oportunidad”, sostuvo Edward Best, socio del área de mercados de capitales del estudio jurídico Willkie Farr & Gallagher