Septiembre terminó con pérdidas para los bonos y las acciones argentinas, en un contexto internacional marcado por la mayor aversión al riesgo. El riesgo país avanzó 97 puntos en el mes y cerró en 609 unidades, con una suba diaria de dos puntos

El indicador elaborado por JP Morgan aumentó 19%, la mayor variación mensual del año. Además, quedó 38 puntos por encima del nivel con el que comenzó 2026 y 207 unidades por encima del mínimo registrado durante la gestión de Javier Milei, cuando llegó a 402 puntos a mediados de julio

Los bonos terminaron septiembre con fuertes bajas

Aunque en la última rueda los Bonares subieron hasta 0,8% y los Globales avanzaron hasta 4,1%, la deuda soberana cerró el mes en terreno negativo. Las principales caídas correspondieron al AL35D, con una baja de 8%; al AE38D, con 7%; y al AL41D, con 7,7%

El escenario externo agregó presión. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años trepó hasta 5,30%, su nivel nominal más alto desde 2002, mientras el fondo cotizado de mercados emergentes EMB retrocedió 0,52%

La suba de las tasas estadounidenses, el conflicto en Medio Oriente y el repunte del petróleo hacia los US$100 generaron un clima poco favorable para los activos de riesgo. A nivel local, también influyeron la desaceleración de las compras de reservas, las dudas sobre el financiamiento en dólares previsto para 2027 y la incertidumbre electoral

Las acciones argentinas también acumularon pérdidas

Los ADR argentinos operaron con leves subas, en línea con Wall Street. Globant avanzó 3,1%, Edenor ganó 2% y Ternium subió 1,8%

En Buenos Aires, el S&P Merval aumentó 0,4% y alcanzó 2.793.620 unidades. Medido al dólar contado con liquidación, equivalió a US$1722, con una baja de 0,1%. Metrogas subió 3,8% y Transener, 3,1%, mientras Cresud perdió 1,2%

Sin embargo, el balance mensual fue negativo por segundo mes consecutivo. Banco Supervielle cayó 20,7%, BBVA retrocedió 18,1% y Banco Macro perdió 16,7%. Corporación América fue la única acción destacada con una suba, del 11%

El Merval acumuló una baja de 9,4% en dólares, similar al retroceso de agosto, que había sido de 9%

Las valuaciones deprimidas y la estacionalidad podrían abrir una oportunidad para octubre, considerado históricamente un mes favorable para el índice. La atención estará puesta en el momento en que los inversores decidan volver al mercado

El dólar se mantuvo estable, pero alcanzó máximos del año

El mercado cambiario mostró variaciones inferiores a la inflación esperada, estimada en torno al 2% según proyecciones privadas. Aun así, el dólar oficial alcanzó durante septiembre sus valores nominales más elevados del año

El tipo de cambio mayorista bajó $3 en la última rueda, equivalente a 0,2%, y cerró en $1519. Se ubicó así 26% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado en $1919,40. En el mes, acumuló una suba de $10,50, equivalente a 0,7%

El 25 de septiembre había alcanzado su máximo nominal anual, al cerrar en $1525,50. En el Banco Nación, el dólar minorista terminó en $1540 para la venta, $5 por debajo de la rueda anterior, y dejó atrás ese récord, que había sostenido hasta el inicio de la jornada

El promedio de venta en los bancos fue de $1541,542. En septiembre, el minorista aumentó $10, también 0,7%

El dólar MEP cotizó a $1541,12, con una baja diaria de $8,24, mientras el contado con liquidación se mantuvo en $1617,32. En el balance mensual, el MEP subió $5,60, equivalente a 0,4%, y el CCL avanzó $21,27, un 1,3%

El Banco Central compró US$313 millones durante septiembre, el saldo mensual más bajo del año. El ingreso de divisas del sector agroexportador, sin embargo, mantuvo un ritmo elevado: los exportadores de cereales y oleaginosas liquidaron US$76,275 millones en la jornada previa, con un acumulado anual superior al registrado en junio