La economía argentina atraviesa, según Martín Vauthier, director del Banco Central (BCRA), un cambio estructural impulsado por el ingreso de dólares provenientes de las exportaciones de energía y minería

El funcionario proyectó que esos sectores tendrán un superávit de US$19.000 millones este año y de US$24.000 millones en 2027. A su entender, esa mayor disponibilidad de divisas puede permitir el crecimiento económico y reducir el riesgo de nuevas turbulencias cambiarias

Más exportaciones y mayor disponibilidad de divisas

Las proyecciones del equipo económico indican que el excedente generado por ambos sectores podría alcanzar los US$51.000 millones en 2030 y los US$86.000 millones en 2035. Los cálculos contemplan los proyectos actualmente en marcha y precios considerados conservadores

Vaca Muerta, el cobre y el litio explican principalmente ese escenario. Vauthier también vinculó la expansión con el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y con la reducción de impuestos para otros sectores, como las economías regionales y los productos agropecuarios

En ese contexto, el BCRA acumula compras por alrededor de US$15.000 millones en lo que va del año y cuenta con reservas brutas superiores a los US$50.000 millones

La demanda de dólares y el ahorro

Desde noviembre de 2025, la demanda de dólares de las personas para pagos al exterior, turismo, ahorro y otros conceptos promedia US$2100 millones mensuales, de acuerdo con los datos mencionados durante la presentación. En julio se ubicó en algo más de US$31.000 millones y en agosto descendió a casi US$2500 millones

Vauthier distinguió entre las divisas destinadas a consumos en el exterior y aquellas que se dirigen al ahorro. Según sus cifras, durante el año US$7800 millones quedaron depositados en cuentas locales y US$3600 millones fueron colocados en cuentas del exterior

El director del BCRA señaló que cerca de dos tercios de la dolarización de los ahorros permanecen dentro del sistema financiero argentino. Parte de esos fondos, explicó, comenzó a canalizarse hacia el crédito en dólares

El desafío de reincorporar los dólares al sistema

El funcionario sostuvo que los años de inestabilidad llevaron a los argentinos a mantener una parte importante de sus activos fuera del sistema financiero. Según la estimación que presentó, existen “cuatro sistemas financieros fuera del sistema” formados por esos ahorros

En su análisis, la denominada ley de Inocencia Fiscal busca favorecer que ese dinero se dirija hacia la inversión productiva. Vauthier advirtió, sin embargo, que los efectos no serían inmediatos y que la reconstrucción de la confianza requiere tiempo

El impacto de la tensión financiera de 2025

Vauthier también se refirió a la tensión financiera registrada durante 2025. Afirmó que se produjo una dolarización equivalente al 50% del M2, un fenómeno que consideró excepcional para el período previo a una elección

Según su interpretación, ese proceso afectó las expectativas y las decisiones de consumo e inversión de las familias. La magnitud del shock, concluyó, hace que la credibilidad deba reconstruirse de manera gradual