El escenario financiero internacional atraviesa una etapa de mayor tensión. El elevado endeudamiento y los déficits fiscales de las economías desarrolladas, junto con el aumento del precio de la energía por el conflicto en Medio Oriente, endurecen las condiciones para acceder al financiamiento

Una de las señales más claras aparece en el mercado de bonos de Estados Unidos. El rendimiento del título a diez años alcanzó el 5% anual, su mayor nivel nominal desde octubre de 2023. A comienzos de 2026, esa tasa se ubicaba en 4,19%

Inflación, elecciones y nuevas decisiones de la Fed

La suba se produce en un contexto marcado por la incertidumbre política, la proximidad de las elecciones de medio término del 3 de noviembre, la persistencia de la inflación y las dudas sobre la continuidad de la guerra en Irán

El Gobierno estadounidense puso en marcha un plan para intervenir en el mercado de bonos e intentar moderar el incremento de las tasas. Sin embargo, hasta ahora no se observan señales claras de distensión

Esta semana, además, el directorio de la Reserva Federal volverá a reunirse. Después de un dato de inflación considerado desfavorable, con una variación mensual de 0,3% en la medición núcleo y un avance interanual de 3,4%, la mayoría de las proyecciones anticipa un aumento de 0,25 puntos porcentuales en la tasa de corto plazo, actualmente ubicada entre 3,5% y 3,75%

Fernando Baer, economista jefe de Quantum Finanzas, atribuyó el movimiento ascendente de las tasas a los desequilibrios acumulados en los países desarrollados. Según explicó, el mercado ya no reacciona únicamente a la inflación, sino también a los altos déficits fiscales y a los niveles de deuda

Argentina conserva una reacción limitada

El mercado financiero argentino, por el momento, no muestra un impacto significativo. El dólar mayorista se mantiene estable en $1512 y el riesgo país registra un leve descenso, hasta los 494 puntos, en línea con la evolución de otros mercados emergentes

En el plano regional, la carrera electoral de Brasil también influye sobre los activos argentinos. La mejora en las encuestas del opositor Flavio Bolsonaro impulsó las acciones brasileñas y favoreció el fortalecimiento del real

Baer consideró que el endurecimiento financiero internacional afecta especialmente a los países con mayor endeudamiento o déficit. En ese sentido, sostuvo que la posición actual de Argentina permite absorber el escenario sin un deterioro inmediato comparable al de otros episodios de tensión externa

Un financiamiento más caro para empresas y emergentes

La principal consecuencia se proyecta hacia los próximos meses. Tasas globales más elevadas pueden frenar el crecimiento mundial, reducir los flujos de capital y encarecer el acceso al crédito, sobre todo para los mercados emergentes

Milagros Gismondi, economista jefa de Invecq, señaló que el aumento del costo del dinero en Estados Unidos reduce la liquidez disponible para esos países. Aunque el Gobierno argentino no colocó deuda recientemente en los mercados internacionales, varias empresas sí lo hicieron y podrían enfrentar condiciones menos favorables