El consorcio San Matías Pipeline (SMP), integrado por Pan American Energy, YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG, cerró un financiamiento por US$900 millones para construir el gasoducto que unirá Vaca Muerta con la costa de Río Negro

La operación se estructuró bajo la modalidad de project finance y fue colocada con la participación de Citi, J.P. Morgan, Santander e Itaú, además de BBVA, Bladex, Barclays, ICBC y Bank of China. El préstamo tendrá siete años de plazo y tres de gracia, y se repagará con los flujos futuros del proyecto respaldados por contratos de transporte de largo plazo

Una obra estratégica para el plan exportador

El proyecto, que ingresó al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en junio, demandará una inversión total estimada en US$1300 millones. El crédito cubre el 70% del monto, mientras que los US$400 millones restantes serán aportados por los socios, de acuerdo con su participación accionaria: PAE 30%, YPF 25%, Pampa Energía 20%, Harbour Energy 15% y Golar LNG 10%

El ducto tendrá unos 472 kilómetros de extensión, conectará la cabecera de Tratayén, en Neuquén, con la costa rionegrina y contará con caños de 36 pulgadas. Su capacidad de transporte será de 27 millones de metros cúbicos diarios

La pieza que alimentará las terminales flotantes

La construcción comenzará en agosto y está prevista para terminar a mediados de 2028. El trabajo estará a cargo del consorcio SICIM-Víctor Contreras, mientras que la planta compresora de Allen, en Río Negro, será ejecutada por OPS. El proyecto ya cuenta con los estudios de impacto ambiental aprobados por ambas provincias

El gasoducto será la infraestructura clave para abastecer las dos terminales flotantes de licuefacción que operará Southern Energy en el golfo San Matías. Ese esquema prevé la puesta en marcha del buque Hilli Episeyo en 2027 y del buque Esperanza en 2028, con una capacidad conjunta de 6 millones de toneladas anuales de gas natural licuado

Un negocio de largo plazo

En el horizonte, SESA proyecta desembolsos por más de US$15.000 millones en dos décadas y exportaciones por unos US$20.000 millones entre 2027 y 2035. En paralelo, YPF negocia otra estructura de financiamiento de gran escala para Argentina LNG, con una deuda estimada entre US$14.000 millones y US$16.000 millones para una inversión total cercana a US$29.000 millones hacia 2031