El Gobierno enviará este martes a la Cámara de Diputados el proyecto de Presupuesto 2027, dentro del plazo establecido para su presentación. El texto detallará los supuestos oficiales sobre inflación, actividad económica, recaudación, resultado fiscal y tipo de cambio

La iniciativa será analizada con especial atención porque el próximo año habrá elecciones. Entre los principales interrogantes aparece la estimación oficial del dólar para diciembre y el esquema fiscal que el Poder Ejecutivo propondrá para preservar el equilibrio de las cuentas públicas

A diferencia de los dos primeros años de su gestión, Javier Milei no concurrirá al Congreso para presentar el proyecto. El presidente mantuvo este lunes una reunión con su gabinete y los números de la iniciativa serían revisados antes del envío formal a Diputados

La inflación proyectada para 2027

Uno de los datos centrales será la previsión oficial para el Índice de Precios al Consumidor (IPC), luego de las dificultades que enfrentó el Gobierno para profundizar la desaceleración durante este año

La mediana del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado a partir de respuestas recopiladas por el Banco Central, ubicó la inflación de 2027 en 20,5%. El cálculo se encuentra por debajo del 30% previsto para 2026 y supone una reducción cercana a diez puntos porcentuales

Las estimaciones privadas presentan algunas diferencias. C&T Asesores Económicos proyectó una inflación inferior al 20%, mientras que Invecq calculó un aumento del 22% para el próximo año

El tipo de cambio, bajo la lupa electoral

El Presupuesto también permitirá conocer cuál es la cotización del dólar que el Gobierno prevé para el cierre de diciembre de 2027. La cifra será relevante por tratarse de un año electoral y por la tendencia de los argentinos a dolarizar sus carteras como forma de cobertura

La proyección cambiaria acompañará las estimaciones de inflación, crecimiento, ingresos tributarios y resultado fiscal. El ministro de Economía, Luis Caputo, sostuvo que 2027 no necesariamente tendrá una dinámica cambiaria similar a la de un año electoral

Según Caputo, el Gobierno contará con respaldos como el swap entre Estados Unidos y China y una mayor acumulación de reservas del Banco Central. Aun así, el mercado aguarda la previsión oficial para el tipo de cambio

Una expectativa de mayor crecimiento

En materia de actividad, el REM estimó una expansión del Producto Bruto Interno (PBI) del 2,9% para 2027. La cifra supera el crecimiento del 2,1% previsto para 2026 y refleja una expectativa de aceleración económica

C&T Asesores Económicos calculó un avance mayor, del 3,4%, mientras que Invecq proyectó un crecimiento del 2,5%. Aunque las estimaciones no coinciden en el porcentaje, ambas contemplan una expansión de la economía durante el año electoral

El dato oficial será importante para evaluar los cálculos de recaudación incluidos en el proyecto. Un mayor nivel de actividad puede ampliar los ingresos tributarios esperados, mientras que la inflación también incide en la estimación de recursos públicos

El posible mecanismo de shutdown

Otro de los puntos de atención será el resultado del Sector Público Nacional (SPN). La mediana del REM estimó que alcanzará los $18,4 billones en 2027, frente a los $15,4 billones calculados para este año. La diferencia nominal entre ambas cifras es de $3 billones

El resultado fiscal tendrá una importancia adicional si el proyecto incorpora el mecanismo de shutdown anunciado por Milei. La propuesta contempla activar restricciones automáticas cuando el déficit se mantenga durante varios meses consecutivos

De acuerdo con la explicación del Presidente, el Congreso tendría algunas semanas para corregir el desequilibrio. Si no se alcanzara el equilibrio dentro de ese período, comenzaría a aplicarse el shutdown, presentado también como un “grillete fiscal”

El esquema prevé paralizar las actividades estatales consideradas no esenciales, congelar nuevos gastos, impedir la adjudicación de contratos, frenar la incorporación de personal y suspender las transferencias discrecionales a las provincias

También incluiría la suspensión de los salarios del Presidente, el vicepresidente, senadores, diputados, ministros, secretarios y subsecretarios mientras el mecanismo permaneciera vigente. “Este proyecto va a hacer que el que las hace finalmente las paga”, afirmó Milei al presentar la iniciativa

La propuesta dejaría fuera de esas restricciones a las jubilaciones, pensiones, asignaciones familiares y universales, seguro de desempleo, salud, seguridad, defensa nacional y servicios penitenciarios

El texto que llegue al Congreso permitirá determinar si el shutdown será incorporado al Presupuesto 2027 o si el Gobierno impulsará su tratamiento mediante otro proyecto legislativo